《國際金融》瑞信160億瑞朗債券成廢紙 惹惱投資人

《國際金融》瑞信160億瑞朗債券成廢紙 惹惱投資人

FINMA指出,此一決定將提高瑞信的資本。此一措施也反映出,瑞士當局希望私人投資人能分擔瑞信的痛苦。

FINMA主席Marlene Amstad表示,FINMA在做出決策時,堅持了該國的「大到不能倒」的銀行規則。

減記至零,這意指着AT1債券的持有人將如同持有廢紙,一無所有。而處於破產處理優先償付順序的股東,將根據瑞銀的協定獲得32.3億美元的償付。

AT1債券是在全球金融危機之後所設計的一種次級債券,並計入銀行的監管資本。它被設計爲一種方式,能夠在銀行陷入困境時,將風險轉移給投資人,讓一般的納稅人或國家能避開風險。

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瑞銀執行長Ralph Hamers告知分析師,該AT1債券的減記是由FINMA作出決定,所以不會對瑞銀帶來負債。

投資人表示,瑞士監管機構的此一決定,可能會加大其它銀行發行AT1新債的難度。

通常AT1債券支付的利息更高,同時它爲投資人帶來的風險也要高於普通債券。

Running Point的投資長Michael Ashley Schulman說:「對於其他所有銀行而言,這將推高AT1債券的價格,因爲現在所有人都將看到這種額外的風險」。

Axiom Alternative研究主管Jerome Legras則言,這很讓人感到震驚,也讓人難以理解當局如何可以逆轉AT1債券持有人和股東之間的等級關係。

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瑞銀在週日以全股票交易方式,以30億瑞朗收購瑞信,相當於每股收購價爲0.76瑞朗,較上週五收盤價折讓59%。瑞信目前市值接近80億瑞朗,也等於以不到半數的價值買下瑞信。

根據收購協議,瑞信股東可以以22.48瑞信股票,獲取1股瑞銀股票。